Instagramの成功が市場の暴落に遭遇するとどうなりますか?

THGPLCの創設者であるMatthewMoldingは、2月にInstagramで「ジムに行くのに、500日連続で」記録したと宣言したときに自慢する理由がありました。

彼はまた、2020年のTHGの新規株式公開のおかげでビリオネアになるなど、祝うべき他の多くのマイルストーンを持っていました。同社の株式は最近の記録的な高値近くで取引され、クライアントと投資家はTHGが化粧品などの製品に焦点を当てていることに感銘を受けました。 ソーシャルメディアユーザーに非常に人気のあるフィットネスサプリメント。

良い時代は続きませんでした。 THGの株価はすぐに着実に下落し始め、今年10月に急落しました。 同社がeコマース企業であるだけでなく、ハイテクソフトウェアプラットフォームでもあることを株主に納得させることができなかったため、株価は1月の最高値から78%下落しました。

THGは現在、IPOレベルをはるかに下回って取引されており、受賞歴のある資産、収益の大部分を生み出す美容および栄養ユニットの販売を含むオプションを検討しています。会話はプライベートなので。 THGはまた、会社を再び非公開にするかどうかについても話し合った、と人々は付け加え、進行中の計画についてコメントすることを拒否した。

売り上げを進めるかどうかはまだ決まっていないという。 しかし、段階的廃止は、THGを英国で最も話題になっている企業の1つにした、急成長期の決定的な終わりを示します。これは、成長志向でテクノロジーに焦点を当てた企業のモデルであり、ロンドン。 バッグ。

同社の広報担当者は、電子メールでの声明のなかで、「THGは美容または栄養事業の売却を検討または検討していない」と述べた。 コメントできる幹部はいなかった。

2019年、THGはマンチェスター空港本部近くの会社所有のメンバークラブで毎年恒例のサマーパーティーを開催しました。 このイベントは、THGの15周年を祝いました。 2019年末までに、労働力は2倍の7,000人になり、売上高は初めて10億ドルを超えることになります。 THGの新入社員、多くの場合若い卒業生にとって、年央とクリスマスパーティーは、THGの執拗なスタートアップ文化からの待望の休憩を提供しました。

スタッフは長時間働いていましたが、現在および元の従業員への12回以上のインタビューに基づいて、多くのお祝いを楽しみました。 THGの美容部門では、目標の達成を祝うために隔週の金曜日に朝食時にプロセッコのボトルが開かれ、週末にDJがオフィスに連れてこられたと人々は言いました。

THGの数十億ポンド規模の企業への進化は、49歳のモールディングと密接に関連しています。 元会計士である彼と共同創設者のジョン・ガレモアは、2004年にCDとDVDを販売するeコマースビジネスを開始しました。 ソーシャルメディアが英国の魅力とウェルネスへの関心を高めたように、彼らは2010年にLookfantasticを買収し、2011年にMyproteinを買収して、パーソナルケアに移行しました。

2014年までに、THG(当時はThe Hut Groupとして知られていました)は2億4,400万ポンドの収益を上げ、「夢があなたを怖がらせなければ、十分な大きさではありません」などの劇的なスローガンを掲げた素晴らしい年次報告書を作成していました。 主要な国際投資家であるKKR&Co。とBlackRock Inc.は、THGが買収の波に乗り出し、その成長を促進し、同社を魅力的なIPOの見通しにしたときに参加しました。

THGの成長は、取引を行い、美容ビジネスを拡大することに基づいていました。このビジネスには、eコマースサイトのCultBeautyとサブスクリプションボックスサービスのGlossyboxを含むポートフォリオがあります。 同社の2021年上半期の売上高は、前年比56%増の4億6,100万ポンドでした。 その2番目に大きいユニットには、ウェルネスベースの栄養、フィットネス、ライフスタイルのヒントを組み合わせた後、Instagramで80万人以上の視聴者を抱えるMyproteinが含まれています。

2017年から2021年6月末までの間に、THGは10億ポンド以上を取引に費やしました。 2億7500万ポンドでのカルトビューティーの購入は8月初旬に発表されました。 会社のファイリングの分析によると、買収によって拡大したのと同じ期間に、THGは約5億5000万ポンドの累積損失を計上し、54億ポンドの収益を上げました。

しかし、THGは、Ingenuityプラットフォームを中心に構築されたテクノロジー企業にもなりたいと考えていました。 Ingenuityは、自社ブランドのeコマース機能を管理するだけでなく、クライアント向けに200を超えるWebサイトを管理しています。 2人の元従業員によると、THGには、ユビキタスなアマゾンウェブサービスに匹敵するIngenuityへの野心がありました。 プラットフォームを構築して使用する人々は、それを比類のないデジタルサービス、ねじ込み式の買収の寄せ集め、またはその2つの組み合わせと呼んでいます。

2017年、THGは、Ingenuityのビジネスを拡大する取り組みの一環として、ウェブホスティング会社であるUK2Groupを5,800万ポンドで買収しました。 THGは、2017年の年次報告書で、この契約により「戦略的な場所にある」29のグローバルデータセンターが提供されたと述べています。 実際、UK2グループは2つのデータセンターしか所有していませんでした。1つはロンドンのカニングタウンにあり、もう1つはソルトレイクシティのローガンにあります。 ヨーロッパと日本をカバーする残りのグローバルビジネスでは、UK2グループは他のプロバイダーに賃貸しています。 この契約により、サードパーティのWebサイトをホストするTHGの機能が向上しましたが、データセンターのレンタルでは長期的にこれらの資産を保護できませんでした。

THGが投資している間、Ingenuityは世界最大の技術投資家の1人の注目を集めました。 5月、THGは10億ドルを調達し、SoftBank Group Corp.が主要な投資家となり、Ingenuityの20%の株式を選択しました。 この取引では、プラットフォームの価値は45億ポンドで、親会社よりはるかに高かった。 THGの最新の半年ごとの結果に基づくと、IngenuityはTHGの総収益の9%しか生み出しませんでしたが、Beautyは48%、Nutritionは34%を占めました。

THGは、ビューティーユニットの売却の可能性について社内で話し合う前に、2022年にIPOでスピンオフについて公に話し合い、栄養事業も継続して、Ingenuityを別の事業として残すことを提案しました。 しかし、Ingenuityがどのように収益を上げているかを正確に説明することを目的とした10月のプレゼンテーションの後、THGの株価は35%下落しました。 RBCキャピタルマーケッツのレポートによると、同社は下落の理由はないと述べたが、アナリストは「投資家を安心させることができなかった」インジェニュイティの収益に関する開示の欠如を批判した。

Numisのアナリストは、創意工夫は多くの点で重要ですが、「意味のある評価を正当化するのに十分な初期段階、不透明性、および十分なテストポイントが不足していると感じています」と述べています。 11月のブルームバーグインテリジェンスのレポートによると、Ingenuityは「収益性が低く」、「同社の売上と収益の成長エンジンになるという期待に応えられなかった」とのことです。

現時点では、ソフトバンクはIngenuityに参加するオプションを行使しないとある人は語った。 ソフトバンクの広報担当者は、彼らの計画についてコメントすることを拒否した。

THGの将来について確信が持てないのは投資家だけではありません。 モールディングも最近の決定に疑問を投げかけています。 モールディングは11月のGQ誌へのインタビューで、2020年9月に同社が公開されてからの時期は「史上最悪の時期」であり、後から考えると提供を進めていなかったと語った。

「大企業を経営している個人でなければ、英国市場は本当にうまくいくと思う」とモールディング氏は語った。 「しかし、個人が大企業を公の市場に連れて行って、とにかくある程度の規模に達すると、それがうまくいくという例はないと思います。」

オミクロンの亜種が急速に広まる中、THGのスポークスマンは、クリスマスパーティーは2021年にキャンセルされたと述べました。

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