現金は死にかけていますが、私たちはそれを埋める準備ができていません

現金の消失が近づいています。 しかし、消費者として、私たちは終わりがすぐに来ないことを期待しなければなりません。

この人気のある支払い手段を殺しているのはパンデミックではありません。 COVID-19が行ったのは、すでに私たちにあったトレンドを加速することだけです。 スティーブジョブズが2007年に最初のiPhoneを発表したとき、彼は請求書の必要性を排除し始めました。 自動運転車、セルフサービス冷蔵庫、メタバースのデジタルアバターは、KingCashの棺桶に最後の釘を打ちます。

COVID-19は、世界の小売売上高で5兆ドルをオフラインからオンラインにシフトしました。 この価値の大部分が現金で取引されている限り(ユーロ圏では47%)、中央銀行が発行する通貨が日常の基本的な商品の購入に不可欠であるという考えは後退しました。 予防措置として現金の買いだめが最初に急増した後、移動の制限と紙幣の取り扱いから細菌を捕まえることへの恐れが習慣の変化を余儀なくされました。

香港のように政府が支出を増やすためにクーポンを配ったところ、何百万もの消費者と何千もの商人がパンフレットを使うためだけにオンライン決済システムの新しいユーザーになりました。 請求書を決済するこれらの新しい方法は、多くの人によって引き続き使用される可能性があります。

しかし、物事の一般的なスキームにおけるこれらの変更はどれほど重要でしたか? 中国とインドの紙幣の異なる軌道は、一時的なショックと絶え間ない技術変化の相対的な重要性を測定するための自然実験を提供します。

ナレンドラ・モディ首相が失敗した経済実験の一環として、既存の法定通貨の86%を一晩でキャンセルした後、現金の使用はインドで急落しました。 それは5年前のことです。 今日、デジタル決済は増加していますが、現金は、収益化前と同じように、経済で流通している幅広いお金の14%を占めています。 AlipayとWeChatPayの普及により、物理的な通貨が無関係になった中国では、中央銀行が公的口座にわずか4%のお金しか紙幣を発行していません。

技術の進歩には行動ショックのドラマが欠けていますが、それは驚くべきことではありません。 JPMorgan Chase&Co。のJeremyBalkinとNehaWattasが思い出させてくれたように、2010年にニューヨークからロンドンにお金を移動する最速の方法は、JFKからヒースローに飛行機で行き、直接配達することでした。 挑発的なタイトルの「支払いは世界を食べている」という彼の報告は、一致して起こっているいくつかの変化を指摘しています。 中国では、スーパーアプリプラットフォームがお金を変えました。 他の場所では、クリエーターとギグエコノミーの台頭がそれを行っています。 世界中で5000万人がブログを書いたり、短い動画を作ったり、インターネットで何を買うべきかを伝えたり、オンラインで支払いを受け取ったりしています。

デジタルウォレットは至る所で増えていますが、別の技術革命であるブロックチェーンにより、デジタルウォレットに保存されるものは変化しています。 フィンテック企業のCircleは、Visa Inc.と提携して、ビジネスクライアントが7000万の商人と一緒にドルに価値を釘付けにするイーサリアムブロックチェーンの通貨であるUSDコインを使用できるようにしました。 同様に重要な現象は、「今すぐ購入し、後で支払う」ことです。これは、口紅を3回に分けて購入するなど、低価値の取引にも資金(およびキャッシュレス支払い)を組み込みます。

15のモノのインターネットデバイスのそれぞれが独自の購入を行うまで待ちます。中央銀行が発行したプログラム可能なデジタル現金を使用して、正しいものが得られた場合にのみ支払います。 これらすべてが現実の世界で起こっている一方で、メタバースの代替現実におけるまったく新しい消費サイドストリームは、2025年までに3900億ドルにもなる可能性があります。

決済の革新は、先進国よりも新興市場でさらに大きな現象です。 先月、共有公共サービスで実行されているスマートフォンベースのアプリケーションは、5年前の1500万ドル未満と比較して、インド国内の支払いで1,000億ドル相当を決済しました。 そして、これはほんの始まりに過ぎません。 これらの即時転送のうち380億ドルしか処理しなかったAlphabetInc。のGoogleは、現在100ドル未満のAndroidベースの電話を開発しました。アイデアはモバイルインターネットをインドの消費ピラミッドの基盤にもたらすことです。

特にインドのような非常に非公式な経済では、現金は依然として切望されています。 しかし、支払い手段としてのその重要性は低下しています。 2003年には、ユーロ圏の現金の約35%が国内取引に使用されました。 その数は2019年に推定20%に低下しました。紙幣の30%から半分が海外に行き着き、残りはユーロ圏に蓄積されました-一部の投資家にとっては、安全なソブリン債務です。ゼロを支払う方がマイナスよりも優れています-政府利回りとの結合。

最近の研究記事によると、中央銀行やCBDCデジタル通貨に代わる中央銀行やCBDCのデジタル通貨がなく、現金が金庫室に消えていくにつれて、預金の公的資金への兌換性に対する国民の信頼は「日常の経験よりも理論的な構成」になる可能性があります。 欧州中央銀行などのUlrichBindseilによる。 それは金融システム全体を不安定にする可能性があります。

流通しているすべてのお金がプライベートであり、eコマースおよびソーシャルメディアプラットフォームによって制御されている場合、当局は消費者を搾取から保護することはできません。 したがって、テクノロジーによって時代錯誤的な付属物となった国でさえ、現金が死ぬことは許されません。 CBDCの準備が整う前ではありません。

Andy Mukherjeeは、産業会社と金融サービスをカバーするブルームバーグオピニオンのコラムニストです。

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