カイサが中国の不動産危機に加わったため、恒大の債務期限が過ぎた

一部のチャイナエバーグランデグループの海外債券保有者は、30日間の猶予期間の終了時にクーポンの支払いを受け取らなかったと、この問題を知っている5人が述べ、資金不足の不動産開発業者を正式なデフォルトに近づけました。

中国のかつてのバブルの不動産市場における流動性の逼迫に加えて、Kaisa GroupHoldingsは火曜日の4億ドルのオフショア債務の期限に間に合わない可能性が高いと、この問題を直接知っている情報筋は述べた。

Evergrandeが先月支払われるべき8,250万ドルの利息を支払わなかった場合、約190億ドルの国際債券のクロスデフォルトが発生し、開発者は中国最大のデフォルトになるリスクがあり、世界で2番目に大きな経済に迫る可能性があります。数ヶ月間。 。

カイサのデフォルトは、エバーグランデに次ぐ開発者の中で中国最大のオフショア債務保有者であるカイサの6.5%の債券を技術的デフォルトに押し込み、合計で約120億ドルのオフショア債のクロスデフォルトを引き起こします。

Evergrandeはコメントの要求に応答しませんでした。 2015年に中国の開発者として初めてオフショア債をデフォルトにしたカイサはコメントを控えた。

メディアと話すことを許可されていなかったため、すべての情報源は特定されませんでした。

Evergrandeはかつて中国を代表する不動産開発業者であり、1,300を超える不動産プロジェクトがありました。 3,000億ドルの負債を抱えるこの企業は、今年の中国の不動産危機の中心にあり、12社近くの中小企業を圧倒しました。

政府は、エバーグランデのトラブルを封じ込めることができると繰り返し述べており、銀行セクターの流動性を高めるための措置と、海外債務のリストラを進める同社の計画は、投資家を安心させるのに役立っています。

エバーブライト・サンフンカイ証券のストラテジスト、ケニー・ング氏は、投資家はエバーグランデのデフォルトを期待しており、「いつ起こるかを待っている」と述べた。

「同時に、投資家は、債務再編や債権者返済計画に向かっているとしても、Evergrandeの発展を見守っている」とNg氏は述べた。

5つの情報筋のうちの1つによると、Evergrandeは、支払いの遅延について債券保有者に連絡を出していません。

開発者は月曜日に、「将来のリスクを軽減し排除する」のを助けるために州の実体からの職員を含むリスク管理委員会を設立したと言った。

それは、債権者が2億6000万ドルを要求し、債務を支払うための資金を保証できず、当局に大統領を召喚し、さらなるリスクが封じ込められる可能性があることを市場に安心させると述べた後のことです。

信用格付け機関のS&Pは火曜日、2億6000万ドルの償還要求は、Evergrandeの流動性が「非常に弱い」ままであり、特に2022年3月と4月の満期が35億ドルであることを考えると、デフォルトは避けられないように思われたと述べた。

沈没したビジネスモデル

これまでのところ、Evergrandeの放射性降下物は主に中国に封じ込められており、政策立案者がより声高になり、市場がこの問題に精通しているため、その問題の結果が感じられる可能性は低くなっています。

州の関与と管理された債務リストラの希望は、20%を史上最低値に落とした後、Evergrandeの株式を1日あたり8.3%も引き上げるのに役立ちました。 それでも、火曜日はわずか1.1%で終了しましたが、債券は引き続き困難な水準で取引されていました。

ニューヨークで月曜日の深夜に過ぎたクーポン支払い期限のある2つのトランシェのうちの1つである2022年11月6日に支払われるべきノートは、ドルで18,282セントで取引され、DurationFinanceのデータは前日からほとんど変化がないことを示しました。

1996年に設立されたEvergrandeは、ローンとビルドフリーの時代を象徴しています。 しかし、そのビジネスモデルは、開発者の熱狂を抑え、手頃な価格の住宅を促進するために設計された何百もの新しいルールによって台無しにされました。

Evergrandeは、その後流動性を奪われた数人の開発者の1人になり、オフショア債務のデフォルトと信用格付けの格下げ、そして開発者の株式と債券の価値の低下につながりました。

多くの開発者は、株式や資産を売却することで迅速に資金を調達してきました。 受信者を見つけたのはごくわずかです。

ShimaoGroupとLoganGroupは火曜日に、それぞれ約1億5,000万ドルを調達するための追加の株式配置を発表しました。一方、Guangzhou R&F Propertiesは、広州ロジスティクスパークの30%の株式を売却することに合意したと述べました。

カイサにとって、先週、債券保有者とのノートスワップ取引に失敗した後、デフォルトのリスクが生じました。

債務不履行を回避するために、12月7日に支払われるべき手形の50%以上とカイサの手形の合計50億ドルを保有する債券保有者は、月曜日遅くに会社の許容条件草案を送った、とこの問題を直接知っている別の情報筋は述べた。

技術的なデフォルトが発生した場合でも、カイサと海外の債券保有者はリーニエンシー条件について話し合うことができた、とこの問題に関する知識を持つ2つの情報筋は述べた。

火曜日に株価が1.1%上昇したカイサ氏は、詳細を述べることなく、寛容についての議論にオープンであると述べた。

情報筋は以前、債券保有者が先月カイサに20億ドルの融資を申し出たと述べたが、申し出は進まなかった。

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